Маржа и отдача: что значат показатели
Сколько с каждого доллара выручки остаётся прибылью и сколько прибыли бизнес зарабатывает на свой капитал и активы.
Gross Profit Margin (TTM) — валовая рентабельность
Сколько центов с доллара выручки остаётся после прямой себестоимости — до зарплат офиса, рекламы, процентов и налогов. Это потолок всей остальной прибыльности: низкая валовая маржа не оставляет места ни на что, и никакая экономия на офисе её не заменит.
EBIT Margin (TTM) — операционная рентабельность
Доля выручки, доживающая до операционной прибыли: после себестоимости, зарплат, рекламы и амортизации, но до процентов и налогов. Показывает эффективность самого бизнеса, без влияния долга и юрисдикции.
EBITDA Margin (TTM) — рентабельность по EBITDA
То же, но амортизация не вычтена. У капиталоёмкой компании разрыв с EBIT велик, и ориентироваться только на EBITDA у неё опасно: износ оборудования всё равно придётся оплатить деньгами.
Подробно, с примером →Net Income Margin (TTM) — чистая рентабельность
Сколько остаётся акционеру с каждого доллара выручки после всего — себестоимости, расходов, процентов по долгу и налогов.
Levered FCF Margin (TTM) — маржа свободного потока
Свободный денежный поток после процентов по долгу, делённый на выручку. Самая требовательная из марж: считает деньги, а не прибыль, и вычитает капзатраты. Устойчиво положительная — компания сама себя финансирует.
Подробно, с примером →Return on Common Equity (TTM) — рентабельность собственного капитала
Сколько прибыли приносит каждый доллар, принадлежащий акционерам. Ловушка в знаменателе: выкуп акций и убытки прошлых лет уменьшают капитал и задирают ROE, поэтому её смотрят рядом с ROA и долгом.
Подробно, с примером →Return on Total Capital (TTM) — рентабельность всего капитала
Отдача на все вложенные в бизнес деньги — и собственные, и заёмные. В отличие от ROE её нельзя улучшить, просто взяв больше долга, поэтому именно она ближе всего к вопросу «хороший ли это бизнес».
Return on Total Assets (TTM) — рентабельность активов
Прибыль на доллар всего имущества компании. Показывает, насколько продуктивно работает баланс; у банков и ретейла нормы совершенно разные, поэтому сравнение идёт внутри сектора.
CAPEX / Sales (TTM) — капзатраты к выручке
Какую часть выручки приходится возвращать в оборудование и стройку. В оценке высокое значение засчитывается в плюс — как вложение в будущий рост; у зрелого бизнеса та же цифра читается наоборот: это цена, которую он платит просто чтобы остаться на месте.
Asset Turnover Ratio (TTM) — оборачиваемость активов
Сколько выручки снимается с каждого доллара активов. У ретейлера оборот высокий при тонкой марже, у завода — наоборот; прибыльность получается перемножением этих двух.
Cash From Operations (TTM) — операционный денежный поток
Живые деньги, пришедшие от основной деятельности за год, как они стоят в отчёте о движении средств. Прибыль это мнение бухгалтера, поток — факт банковской выписки; когда они долго расходятся, верить надо потоку.
Net Income Per Employee (TTM) — прибыль на сотрудника
Чистая прибыль, делённая на численность персонала. Грубая, но показательная мера того, насколько бизнес масштабируется без найма: у софта она в разы выше, чем у сервисной компании того же размера.