Мультипликаторы EV: что значат показатели
Мультипликаторы от стоимости всего бизнеса: EV — это капитализация плюс чистый долг. Они не зависят от того, на какие деньги компания живёт, и сравнимы между компаниями с разным долгом.
EV / Sales (TTM) — стоимость бизнеса к выручке
Во сколько годовых выручек оценён весь бизнес вместе с долгом. Главная мера там, где прибыли ещё нет вовсе, — у молодых технологических и биотехнологических компаний. Сравним только внутри сектора: у ретейла с маржой 3 % и у софта с маржой 80 % нормы несопоставимы.
EV / Sales (FWD) — то же к прогнозной выручке
Стоимость бизнеса, делённая на выручку, которую ждут в следующем году. Чем быстрее растёт компания, тем сильнее этот множитель ниже TTM-версии.
EV / EBITDA (TTM) — стоимость к прибыли до амортизации
Сколько стоит бизнес в EBITDA — прибыли до процентов, налогов и амортизации. Стандарт сделок слияний: не зависит ни от структуры долга, ни от налоговой юрисдикции, ни от того, как быстро компания списывает своё оборудование.
Подробно, с примером →EV / EBITDA (FWD) — прогнозный вариант
То же к EBITDA следующего года по консенсусу. Если он заметно ниже TTM — рынок уже заложил в цену рост операционной прибыли.
Подробно, с примером →EV / EBIT (TTM) — стоимость к операционной прибыли
То же, что EV / EBITDA, но амортизация из прибыли вычтена. Строже к капиталоёмким: заводу и сети вышек оборудование приходится обновлять по-настоящему, и делать вид, что этого расхода нет, нельзя.
EV / EBIT (FWD) — прогнозный вариант
Стоимость бизнеса к операционной прибыли следующего года по консенсусу аналитиков.