FFO va AFFO: REIT ni qanday baholash
FFO — binolar amortizatsiyasi va ularni sotishdan bir martalik foydadan tozalangan ko‘chmas mulk fondi (REIT) foydasi. REIT ning oddiy foydasi amortizatsiya bilan kamaytirilgan, garchi binolar aslida arzonlashmasa ham, shuning uchun REIT lar P/E bo‘yicha emas, P/FFO va P/AFFO bo‘yicha solishtiriladi.
Formula
AFFO = FFO − qo‘llab-quvvatlovchi kapital xarajatlar − ijarani tekislash
P/FFO = aksiya narxi ÷ aksiyaga FFO
Qanday o‘qish
- Nega P/E emas. Binolar amortizatsiyasi qog‘ozdagi foydani yeydi va REIT ning P/E si biznes qiymatidan yuqori ko‘rinadi.
- AFFO pulga yaqinroq. U obyektlarni ta’mirlash va saqlashga baribir sarflanadigan pulni ayiradi.
- Dividend AFFO dan katta — yomon belgi. REIT lar foydaning katta qismini taqsimlaydi. Agar to‘lov AFFO dan yuqori bo‘lsa, u qarzdan to‘lanadi.
Jonli misoloxirgi 12 oy · ma’lumotlar: 2026-yil 5-noyabr
Ko‘chmas mulk fondlarida P/E P/FFO dan sezilarli yuqori: bu foydani faqat qog‘ozda kamaytiradigan binolar amortizatsiyasi.
Terminaldagi qatorlar
P / FFO (TTM) — narxning FFO ga nisbati
Narxning «REIT foydasi»ga nisbati: sof foyda, ko‘chmas mulk amortizatsiyasi qo‘shilgan va obyektlarni sotishdan foyda ayirilgan. Hisobda binolar jadval bo‘yicha arzonlashadi, haqiqatda esa qimmatlashadi — shuning uchun oddiy P/E ko‘chmas mulk fondlarini ortiqcha baholaydi va bu uning o‘rnini bosadi.
P / AFFO (TTM) — narxning AFFO ga nisbati
Asosiy REIT multiplikatori — ularning P/E varianti. AFFO — FFO minus qo‘llab-quvvatlovchi kapital xarajatlar, ya’ni fond obyektlariga zarar yetkazmasdan egalarga haqiqatan taqsimlay oladigan pul qismi.
FFO Growth (YoY) — yillik FFO o‘sishi
«REIT foydasi»ning yildan yilga o‘sishi — AFFO ayiradigan qo‘llab-quvvatlovchi kapital xarajatlar chegirilishidan oldin.
AFFO Growth (YoY) — yillik AFFO o‘sishi
REIT obyektlariga zarar yetkazmasdan egalarga taqsimlay oladigan pul o‘sishi. Ko‘chmas mulk fondi uchun bu oddiy kompaniya uchun EPS o‘sishi bilan bir xil.
Ko‘p beriladigan savollar
REIT nima?
Ko‘chmas mulkka egalik qiladigan va uni ijaraga beradigan kompaniya: omborlar, uylar, ofislar, data-markazlar. AQShda REIT lar foydaning katta qismini aksiyadorlarga taqsimlashga majbur.
Bog‘liq atamalar
Har bir aksiya bo‘yicha barcha 109 ko‘rsatkich, sektor bilan solishtirib — terminalda
Terminalni ochish