RUO‘ZENВойти
Словарь › P/E и PEG › P/E

P/E: что это, как считать, GAAP и Non-GAAP

Короткий ответ

P/E — цена акции, делённая на прибыль на одну акцию за год. Показывает, сколько долларов инвесторы платят за доллар годовой прибыли. Сравнивать P/E имеет смысл с компаниями той же отрасли и с историей самой компании: у софта и у банков разные нормы.

Формула

P/E = цена акции ÷ прибыль на акцию (EPS) за 12 месяцев
или: капитализация ÷ чистая прибыль за 12 месяцев

Как читать

  1. Высокий P/E — рынок ждёт роста. Инвесторы готовы платить больше за прибыль, которая, как они рассчитывают, будет быстро расти.
  2. Низкий P/E — не всегда дёшево. Бывает, что рынок ждёт падения прибыли, и тогда низкий P/E — ловушка.
  3. GAAP или Non-GAAP. GAAP — отчётная прибыль со всеми разовыми статьями. Non-GAAP — без списаний, расходов на опционы и прочего «разового», как её показывает менеджмент. Если они сильно расходятся, стоит понять почему.
  4. Нет прибыли — нет P/E. У убыточной компании P/E не считается, и тогда смотрят P/S или EV/EBITDA.

Живой примерпоследние 12 месяцев · данные на 5 ноя 2026

ТикерP/E GAAPP/E Non-GAAP
AAPL38,939,0
NVDA25,328,6
KO28,328,9
JPM14,815,7
TSLA423,2223,9

Где колонки почти равны, разовых статей у компании мало. Большой разрыв значит, что отчётную прибыль заметно сдвигают списания или расходы на опционы.

Строки в терминале

P/E GAAP (TTM) — цена к отчётной прибыли

То же отношение, но прибыль взята из отчётности как есть, со всеми разовыми убытками и доходами. Обычно выше Non-GAAP и честнее к акционеру: списания и оплата акциями — это реальные расходы, просто неудобные.

P/E Non-GAAP (TTM) — цена к скорректированной прибыли

Сколько годовых прибылей стоит акция, если считать прибыль так, как её подаёт менеджмент: без списаний, расходов на опционы и прочего разового. Именно к этой прибыли привязан консенсус аналитиков, поэтому по ней компании чаще всего и сравнивают между собой.

Частые вопросы

Какой P/E считается нормальным?

Общей нормы нет. Исторически P/E индекса S&P 500 в среднем был около 15–20, в последние годы выше. Важнее сравнение внутри отрасли.

Почему P/E бывает больше 100?

Прибыль маленькая относительно цены: либо рынок ждёт её резкого роста, либо прибыль временно упала.

Связанные термины

PEGEV/EBITDAPrice / Sales (TTM)

Все 109 показателей по каждой акции, со сравнением с сектором — в терминале

Открыть терминал